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两种方式，一个是卖出合约，一个是卖出货物，卖出货物就属于交割了。
莱纳公司在雾都黄金交易所建仓时，是以345至350刀每盎司的价位购入合约，持仓50多万手。
现在价格是380刀每盎司，理论上这批仓单每盎司盈利超过30刀。
50万手是5000万盎司黄金，每盎司盈利30刀，这宗交易做下来盈利规模达到了15亿刀。
平仓时的高价仓单会转给谁呢，有一小部分是黄金使用者，比如首饰加工商、电子产品加工商。
还有一部分是认为金价将继续上涨，还在做多吃进头寸、不断加仓的投资者。
此外，就是空头持仓、因金价上涨导致账户保证金不足被迫割肉的空头，或者被交易所爆仓的客户。
比如，莱纳在东珠持有的空头，如果选择现在平仓，就要买入380的仓单、堵上340的空头，这么做得亏死，20万手2000万盎司黄金潜亏至少6个亿，把莱纳卖了也折腾不出这么多钱。
所以莱纳在东珠的账户，只能在金价上涨时追加保证金维持头寸。
斩仓又叫割肉、停损。未斩仓时，亏损只是名义上的，被斩仓了亏损就变成了现实，上个月莱纳自东珠黄金期货市场被斩仓一半直接可以认定账户资金被飘没了一半。
这也是圈内嘲讽莱纳投资失败的原因。
莱纳投资失败，直接导致它的股票价格下跌，持有莱纳股票的也在割肉，低价抛出手中股票。
克莱夫们正虎视眈眈，准备在黄金市场高价平仓后，马上会将资金调回股票市场，做空莱纳的股票，把莱纳打回原点。
就在这时，莱纳股份连续发布了三条消息，引起了一场波澜。
第一条消息：莱纳股份在雾都黄金期货交易所接受了一批客户委托，用4亿刀做多黄金期货，帮客户实现了较大规模盈利，这些客户按照对赌协议，向莱纳支付了一大笔交易费用，总数多达1500万刀，1500万刀实收资金，使公司扭亏为赢。
第二条消息：莱纳股份公司已经与远东极地矿业达成协议，极地矿业那2亿刀应付款将委托莱纳进行期货交易。
消息只有这么一句，于是一些股东致电公司询问详情，得到的反馈是：
莱纳不是拿2亿刀在黄金期货市场做空套期保值了吗？这2亿刀其实是应付给极地矿业的货款，本来要在2月份给人家的。现在极地矿业表示不用还了，在期货市场扔着就是，等金价下跌转为盈利时再进行交割。
第三条消息：莱纳作为雾都黄金交易所的会员，准备代客户出售一批黄金，这批黄金目前多达80吨。同时，莱纳公司在评估这些客户的产能后认为，自2000年7月起这些客户每个月都能向市场供应10--20吨黄金。
三条消息，一套组合拳啊。
这一键三连的消息，明明白白地告诉大伙：
虽然我们因为出现内鬼，致使期货账户满仓运行，被交易所斩仓，出现了较大财务损失。
但是经过努力运作，特别是客户捧场，损失已经补回来了，而且呈现诸多利好。
那期货市场中的头寸，已经转为代极地矿业持仓，赔与赚与莱纳再没有直接关系。
并且莱纳再次接到大单，利用雾都黄金交易所会员的身份，接受诸多客户委托进行黄金交易，首笔80吨黄金按这时的价格价值9.7亿刀，能收取一大笔交易费用。
许多黄金经济行听到这个消息后，有些担心。
一方面是担心莱纳会把这80吨黄金用来交割，果然一些会员收到了交易所的交割通知，拿到了lbma的出库单。
拿到这个玩意，等于收到了黄金。
期货现/货价值是一样的，但是这些会员心中总有一种玩击鼓传花拿到花的腻味。
因为这时，他们担心的第二种情况出现：随着莱纳发布的消息和交割的80吨黄金，期货市场中的黄金价格在冲上385刀后开始下跌。
为什么下跌？
因为那些做多的投资者开始减仓，将资金抽离黄金期货市场。
在这种情况下，金价下跌的速度非常快。
这期金价震荡，源头是因为黄金生产企业重大灾难事故导致的产能不足，供需矛盾使金价上涨。
现在莱纳一出手就是80吨黄金，以后每个月还要出售20吨，缺失的产能被补起来，供需能够平衡了，价格还涨个毛！
所以，做多的那些人开始迅速脱坑，大幅度低价抛售合约，于是金价下来了，
几乎在一周内金价就从385滑落到340，而且还在降。
克莱夫等人懊恼异常，因为出手不够迅捷，盈利规模不大，这一个多月等于玩了个寂寞。